關注| 全球半導體格局風雨欲來

宋瑋 來源:第一財經日報 編輯:jianping 半導體

河北快三 www.mtxbj.com 1968年7月16日,仙童半導體兩位共同創辦人羅伯特·諾宜斯、高登·摩爾請辭,并以集成電路之名共同創辦英特爾公司。隨后,英特爾一直處于全球半導體的領軍者地位,但在2020年這個“黑天鵝”事件漫天飛舞的年份,半導體行業暗流涌動。


  7月24日,英特爾宣布7納米制程延遲,或將委托第三方代工廠。消息一出,英特爾股價次日重挫16.2%,被傳為其代工方的臺積電股價大漲。臺積電已于7月16日以3063億美元的市值榮登全球半導體企業榜首,消息一出,其市值繼續暴漲420億美元。而英特爾競爭對手AMD股價漲幅亦達16.5%。

 


  全球半導體格局要變天了嗎?


  垂直整合趨向垂直分工,美中是最大供需市場


  半導體行業隸屬電子信息產業,屬于硬件產業,是以半導體為基礎而發展起來的一個產業。過去70年,作為資金與技術高度密集行業,半導體行業最大的發展趨勢是產業鏈垂直分工模式日趨成熟,產業鏈更加細化。


  20世紀60年代,英特爾和三星等半導體企業都是IDM運營模式(垂直整合),這種模式涵蓋設計、制造、封測等整個芯片生產流程,具有規模大、技術全、積累深的三大特點。


  當時代變革,技術升級要求不斷加快、產業生產效率不斷提升,半導體產業趨勢在上世紀80年代開始出現大變革,逐漸向設計、制造、封裝、測試分離的垂直分工模式發展:一是將相對輕資產的設計和重資產的制造及封測分離,有利于各個環節集中研發投入,加速技術升級變革,給新玩家一個進入行業的切入點,例如技術水平較低的封裝檢測、設計突出的Fabless(單設計)模式等;二是隨著技術升級的成本越來越高以及對集成電路(IC)產業生產效率的要求提升,垂直分工模式大大提升了整個產業的運作效率。


  縱觀前十大半導體企業變化,行業發展趨勢一覽無余。上世紀90年代,全球半導體公司大多是日本公司,前十大企業中占據50%,全是IDM公司;2016年,前十大半導體企業中出現了高通、博通等設計公司,表明晶圓代工+設計公司的發展模式在數字邏輯集成電路領域中取得了巨大成功。受益于數據中心服務器帶來的火爆內存芯片需求,三星電子在2017年和2018年一度超越了英特爾,保持了全球半導體銷售冠軍。


  從國家視角看,美國半導體企業占據了全球份額的半壁江山,中國是全球和美國最大的半導體需求市場。在“高利潤+高研發投入”商業模式的推動下,2019年美國在全球半導體行業的市場份額高達47%,并在EDA軟件、IP、半導體設備、芯片等產業鏈環節均處于領先地位。根據美國半導體行業協會(SIA)和世界半導體貿易統計協會(WSTS)數據,2019年中國占全球半導體銷售額的35%,而美國半導體公司在中國的市場占有率達到48%,2019年高通、Microchip、鎂光、Qorvo等美國半導體大廠在華收入占比均超過50%,中國市場的半導體需求是美國半導體公司收入的重要來源。


  英特爾仍處龍頭,但?;姆?/strong>


  從營收和凈利潤情況看,英特爾在半導體企業中還是處于強勢龍頭地位,2019年營收高達720億美元,凈利潤為210億美元,超越此前蟬聯榜首的三星電子,重返世界之巔。短期來看,英特爾一方面憑借長期的技術積累,采用Tick-Tock策略,在中央處理器(CPU)領域形成了霸主壟斷地位;另一方面通過超高的毛利和凈利水平,多次并購FPGA、AI等企業多元化產品布局,短期內AMD和英偉達等追趕者很難從總量層面超越。


  不過,英特爾雖仍處龍頭地位,但面臨的挑戰日趨加大。究其原因,主要有兩方面:


  其一,主營個人電腦業務的英特爾對智能手機發展趨勢出現戰略判斷失誤。智能手機是近十年及未來十年移動互聯時代最重要的終端之一,也是繼計算機之后含硅量最高的產品之一。英特爾顯然沒有堅定地提前于時代做戰略調整。2010年前后,智能手機在全球范圍內加速普及,受到智能手機的沖擊,2012年之后英特爾的桌面CPU出貨量也開始不斷下滑,營收增速明顯降低。


  其二,英特爾始終堅持IDM模式,不愿意順應時代變化做代工生意。數十年來,微軟Windows和英特爾CPU的強強聯合在X86架構PC時代取得了巨大成功,英特爾的IDM模式利潤率比AMD的Fabless模式和臺積電的Foundry(單制造)模式高得多,因此英特爾不愿改變高利潤率的收入模式。


  與此同時,作為微處理器賽道英特爾的傳統追趕者,AMD 于2016年在CPU技術方面持續發力,搶奪英特爾市場份額,并將晶圓代工外包。在新任CEO蘇姿豐的帶領下,AMD首度推出Ryzen CPU系列,與英特爾Core CPU開始正面競爭。2018年,AMD 7納米制程處理器研制成功,銷量大幅提升,市場占有率也逐年提高。同年AMD將7納米晶圓交由臺積電獨家代工。根據數據調研公司Mercury Research的數據,AMD的PC CPU市場占有率在2019財年第四季度達到18.3%。


  

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